公司是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地，拥有国际先进、完善的钛材生产体系，主流产品钛材年产量位居世界同类企业前列。公司军品大范围的应用在航空（发动机叶片、防护板、助、翼、起落架等）、航天（船舱骨架，火箭发动机壳件，体燃料发动机燃烧舱、对接件、发动机吊臂等）、船舶（航船上的水翼、行进器等）等领域，民品主要用在石油化学工业、治金工业、海水淡化工业、医疗领域以及眼镜架、厨具、球杆等生活领域中和屋顶、栏杆等建筑领域中应用。公司连续三届获得中国航天科技集团优秀供应商，同时也是美国波音、法国空客、法国斯奈克玛、美国古德里奇、加拿大庞巴迪、英国罗尔斯一罗伊斯等公司的战略合作伙伴。
公司2024年前三季度营业收入（55.09亿元，-1.83%）小幅减少在此期间，公司钛产品生产量和销售量分别达到2.57万吨（+6.40%）和2.64万吨（+8.96%），均较去年同期有所增加，因此，我们大家都认为公司收入的下降主要受到钛产品价格下降所影响
同时，公司归母净利润（5.17亿元，-5.97%）会降低，主要系出售的收益同比减少、产品结构变化毛利率下降所致。毛利率（21.45%，1.03pcts）下降，而净利率（10.78%，-0.84pcts）下降有所收窄。
2024年前三季度公司期间费用率（7.08%，-0.42pcts）小幅下降主要受到研发费用率（2.55%，-0.80pcts）下降所影响。三费费用率（4.53%，+0.38pcts）小幅增长，主要系销售费用率（0.86%，+0.14pcts）和管理费用率（3.20%，+0.30pcts）增加所致，财务费用率（0.47%，0.06pcts）小幅下降主要系利息费用减少。
公司2024年前三季度应收账款39.09亿元，较2023年末增加36.47%，年末集中结算方式将带来公司全年收入的增加。公司2024年前三季度存货36.28亿元，虽然较2023年末（-2.00%）小幅减少，但仍处于较高水平，结合公司以销定产的生产模式，我们大家都认为公司需求充沛
公司2021年实施非公开定向增发项目，主要投向高品质钛材生产线宇航级钛合金产品产线、检测检验中心及科研中试平台建设项目，其中高端钛材项目逐步投产，将持续优化公司钛产品结构。而基于综合考虑公司所处区域、人才储备、科研高校等资源限制，以及人才引进、项目合作等方面与中心城市存在比较大差距等因素后，公司于2024年6月公告计划将“检测、检验中心及科研中试平台建设项目”的子项目“科研中试平台”调整为“钛合金3D打印中试产线建设项目”。项目拟投资5657.2万元、建设周期为18个月，项目建成达产后新增钛及钛合金球形粉126.25吨/年，钛合金、高温合金、不锈钢3D打印制品产能22.8吨/年。公司在3D打印领域能力的建设将加强完善公司产业链布局，填补公司在此领域的空白。
2023年以来钛合金原材料海绵钛价格持续下降，截至2024年10月29日，海绵钛（TI：99.7%）价格已经跌至4.70万元/吨，较2022年6月高位（9.3万元/吨）跌幅近50%，钛合金企业成本压力明显减轻
高端钛材市场受益于航空航天等领域升级换代、国产化提升影响，需求旺盛，有关技术水平也日益成熟。在新材料、新工艺升级送代趋势下，军品技术向民用领域转移为行业逐步打开“第二增长曲线”，拓宽发展空间，推动钛材行业向生活用钛、医疗、3C、建筑、新能源、新材料、环保等领域发展，有效提升钛材需求量。
1、公司作为我国航空航天领域钛产品主力供应商，在高端钛产品供不应求的环境下，有望充分受益；
2、公司以形成5万吨钛产品及一定量的错、镍等金属产品生产能力为“十四五”目标，以实现4万吨钛产品产量为2024年经营目标，目标的设定为公司产量、销量、业绩的提升打下良好预期
3、公司积极挖掘石化、氯碱、氢能、3C等新兴市场业务需求，将存量市场转化为增量市场，带来业务增量；
我们预计公司2024-2026年的营业收入分别是68.76亿元、73.46亿元和78.62亿元，归母净利润分别为5.23亿元、6.24亿元和7.32亿元EPS分别为1.09元、1.31元和1.53元，我们维持“买入”评级，目标价40元，对应2024-2026年PE分别为37倍、31倍及26倍
证券之星估值分析提示宝钛股份盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。
