不宜过度忧虑单晶产能过剩，其也是拓宽金刚石新范畴使用的必定之路 大股东增持标明晰其对公司和职业未来的看好。公司在11月初公告拟再次非揭露定增融资不超越7.735亿元持续扩展单晶产能约14亿克拉。商场遍及忧虑单晶职业产能过剩，影响其成绩。可是2001年-2011年国内人工金刚石产值由16亿克拉增加到124亿克拉，年均复合增加22.72％，产能严峻超越规范的忧虑有些过虑。其次曩昔10年产能的快速地开展迫使金刚石本钱不断下降，成为许多范畴的代替资料，成功确保职业供需平衡。本次公司定增项目单晶单次产出率和质量均有所提高，对应本钱也料将下降，规划提高有助确保公司职业位置。

  公司经济弱势中估计全年坚持约30％成绩增加 随同2012年经济Q3触底，公司Q4运营状况估计好于Q3，全年盈余增速估计近30％，明显高于大都工业职业盈余状况。到Q3其库存同比增加约13％，低于营收增速17％，标明出售和运营一切正常。

  技能前瞻性是公司确保成绩稳增的源动力，2013年增收点源于金属粉和复合片的产值翻倍预期。

  公司预合金金属粉、微粉和复合片等已建项目技能和宝石级大单晶、光伏切开丝和页岩气钻头用复合片等储藏技能具有前瞻性，是公司确保成绩稳定增加的源动力。公司逐步齐备产业链，力求未来人工金刚石深加工产品与单晶营收份额到达“50％:50％”，脱节简略粗暴的开展形式。公司2013年的成绩增加将大大都来历于于金属粉和复合片项目的产值翻倍预期，2012年两项目产能利用率估计均在30％左右，2013年咱们估计将到达60-70％。

  三、 盈余猜测与出资主张 公司募投项目远景看好，投产顺畅。增发后咱们保存估计公司2012-2014 年EPS 别离到达0.33 元、0.37 元和0.5 元。(民生证券 滕越)

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